Červánek / Lukáš Kovanda

TÝDEN.CZ

26. 3. 2017
Rubrika: Po(p)střehy

Roztočme to, bejby! aneb Jak se "baví" mocní bankéři

Autor: Lukáš Kovanda

16.10.2011 00:01

Bejby, roztočme to, tančeme twist, twistujme! vyzývá v hitu z roku 1960 rokenrolová ikona Chubby Checker. Song v té době rozskotačil celou Ameriku. Dokonce i ekonomy. Ti tehdejší opatření americké centrální banky na podporu hospodářského růstu označili právě podle názvu písně (jež je ovšem coververzí její starší verze ze sklonku 50. let) jako "operaci Twist".

To dnešní ekonomové jsou suchopárnější; jména pro stimulační opatření v soudobých hitparádách nehledají. Alespoň není známo, že by Lady Gaga či Bruno Mars pěli o "kvantitativním uvolňování". Naštěstí i suchopárnost ekonomů má své meze, a tak někdejší "operace Twist" doznává - výrazivem hudebního průmyslu - "moderního aranžmá". Od září americká centrální banka opět - po padesáti letech - "twistuje". A jestliže se "kvantitativní uvolňování" po vzoru hollywoodských trháků dočkává svých pokračování s příslušnými pořadovými čísly ("kvantitativní uvolňování 2" skončilo v červnu, třetí možná přijde), měla by právě probíhající "operace Twist" správně nést pořadové číslo "2". Leč nenese.
Asi proto, že půl století je dlouhá doba, opatření z časů Kennedyho se vytratilo z povědomí ekonomů a zřejmě jen nějaký pamětník z jejich řad jej - zaprášené - vyštrachal ve své mozkovně.

"Operace Twist" (tedy "operace Twist 2"), již šéf americké centrální banky Ben Bernanke oznámil v září, spočívá ve změně ("twistu") ve skladbě vládních dluhopisů bankou držených.
Jejich suma totiž po předešlých dvou kolech (víceméně neúspěšných) "kvantitativního uvolňování" činí více než 1,6 trilionu dolarů.

Část z těchto dluhopisů je splatná poměrně brzy, například za dva roky, jiné později - třeba až za třicet let. Centrální banka USA tedy nyní "twistuje" tak (podobně jako kdysi v 60. letech), že směňuje dluhopisy s krátkou dobou do splatnosti za ty s delší životností.

Teorie napovídá, že pokud poptávka po dluhopisech s dlouhou dobou do splatnosti převýší nabídku, jejich cena vzroste, což stlačí výnosy z těchto dluhopisů. Vzhledem k tomu, že tyto výnosy do značné míry určují, jaké budou úrokové sazby, s poklesem by se měly snížit i úroky u hypoték, leasingů a dalších úvěrů. A právě to by ekonomiku mělo stimulovat - a roztáčet jako Checker své "bejby".



Nelíbí 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Líbí
   Hodnocení  8.55

Diskuze

Lukáš Kovanda

Červánek je můj nejoblíbenější druh mraku. Kondenzuje v sobě vedle vodních par i fabulózní směs romantiky, naděje, optimismu, touhy... Co to má společného s ekonomií? Nic. Anebo možná všechno. Vítám Vás na blogu převážně populární ekonomie, čili pop-ekonomie: ano, pop-ekonomové se neštítí kalkulovat ani romantiku, naději, optimismus a touhu...

Oblíbenost autora: 7.68

O autorovi

Hlavní analytik časopisu Týden je též ředitelem společnosti Prague Twenty a přednáší na Národohospodářské fakultě VŠE. Bádá ve sféře filozofie a metodologie ekonomické vědy, vědecké texty publikuje v žurnálu Politická ekonomie. Je autorem knihy Příběh dokonalé bouře a hovory (nejen) s laureáty Nobelovy ceny o finanční krizi, bestselleru Příběh dluhové smršti a hovory (nejen) s laureáty Nobelovy ceny o dopadech finanční krize a nejnověji "učebnice pop-ekonomie" s názvem Proč je vzduch zadarmo a panenství drahé. Disclaimer: Informace na této stránce jsou poskytovány pouze s úmyslem diskutovat na dané téma, nejsou investičními doporučeními. Za žádných okolností nepředstavuje tato informace doporučení k nákupu či prodeji cenných papírů.

Kalendář

<<   březen 2017

PoÚtStČtSoNe
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031